¿Qué novedades nos encontramos en los mercados?

CAJA RURAL / June 27, 2022 / Mercados financieros
Artículo elaborado por Gescooperativo, Sociedad Gestora de Instituciones de Inversión Colectiva del Grupo Caja Rural.

En las últimas semanas, lo más relevante ha sido los movimientos realizados por los bancos centrales ante la persistencia de una elevada inflación, que de momento sigue sin dar señales de remitir.

Nos encontramos ante un mercado con múltiples frentes abiertos y elevada incertidumbre. La guerra en Ucrania unida a los cierres implementados por China para luchar contra el Covid-19 sigue afectando a las cadenas de suministros globales, y provoca que los niveles de inflación tanto en EEUU como en Europa, en el mes de mayo, superasen el 8%.

Para intentar contener esta inflación, los Bancos Centrales se han visto obligados a actuar lo más rápido posible, con medidas cada vez más restrictivas, asumiendo la posibilidad de impactar en las expectativas de crecimiento de las economías.

Las medidas de actuación de los Bancos Centrales

Con un rotundo mensaje, el presidente de la Reserva Federal ha dejado claro que el banco central estadounidense está concentrando todos sus esfuerzos para volver a niveles del 2% de inflación.

Para conseguir este objetivo la FED ha pisado el acelerador y, el pasado miércoles 15 de junio, anunció la mayor subida de tipos de interés en 28 años, un alza del 0,75% hasta el rango 1,50%-1,75%. Esta es la tercera subida de tipos de la Reserva Federal desde el mes de marzo y no se descarta que se lleve a cabo otra subida en julio del 0,5% o 0,75% para terminar el año por encima del 3%. Además, se mantienen los programas de reducción de balance que aumentarán el ritmo a partir de septiembre.

En la rueda de prensa, Powell quiso transmitir un mensaje de calma, destacando la fortaleza la economía americana para aguantar un endurecimiento de la política monetaria pese a la revisión a la baja de sus previsiones de PIB, apoyada en la solidez del mercado laboral, y poniendo de manifiesto que no quieren inducir a la recesión, sino conseguir un aterrizaje suave de la economía.

Europa no se ha quedado atrás; en la reunión del Banco Central Europeo anticipó que subirá los tipos un 0,25% en julio y dejó abierta la posibilidad de una nueva subida en el mes de septiembre, en función de cómo evolucionen los datos de inflación.

El Consejo de Gobierno del BCE convocó posteriormente una reunión extraordinaria, alarmado por la subida de las primas de riesgo de los países periféricos, con el objetivo de implementar una nueva herramienta “anti-fragmentación”, que permitirá controlar las primas de riesgo de los países más endeudados como Italia, Grecia o España y así evitar poner en riesgo la transición hacia la normalización monetaria. De momento, parece haber logrado su objetivo.

El Banco de Inglaterra también se ha sumado a la oleada de normalización de las políticas monetarias y ha subido un 0,25% los tipos de interés, de la misma manera que el Banco Central de Suiza con un 0,5% (primera subida desde 2007). Mientras el Banco de Japón, de momento, los ha mantenido sin cambios.

¿Qué está pasando con las bolsas?

Los elevados niveles de inflación, la incertidumbre con la guerra en Ucrania y las subidas de tipos de los principales bancos centrales que afectan al crecimiento global, han alimentado la preocupación en los mercados bursátiles. Es por ello que, las principales bolsas han tenido un comportamiento negativo en las últimas semanas,  lastradas, entre otros, por los sectores de materias primas y energía.

Los mercados continuarán atentos a los discursos de los bancos centrales, tras el rally de subidas de tipos registrado y la revisión a la baja de las expectativas de crecimiento. Falta poco para la publicación de los nuevos resultados empresariales que mostrarán el impacto de la inflación en la rentabilidad de las compañías. En definitiva,  parece que la volatilidad va a continuar en el mercado durante un tiempo.

La importancia del horizonte temporal y la diversificación

Es momento de recordar la importancia de mantener un enfoque de largo plazo en las decisiones de inversión y hacerlo mediante una cartera diversificada en diferentes tipos de activos y mercados que permita reducir el riesgo.

Los fondos de inversión continúan siendo el mejor vehículo para acceder a las oportunidades globales que nos ofrecen los mercados. Nos permiten alcanzar a una inversión muy diversificada a través de profesionales expertos en gestión de activos.

 

Zein nobedade ditugu merkatuetan?

Gescooperativo Caja Rural Taldeko Inbertsio Kolektiboko Erakundeen Sozietate Kudeatzaileak egindako artikulua.

Azken asteetan, berrikuntza garrantzitsuena banku zentralek inflazio altuak irauten duela ikusita egindako mugimenduak izan dira, oraingoz jaisteko zantzurik eman gabe jarraitzen baitute.

Fronte ireki ugari eta ziurgabetasun handia dituen merkatu baten aurrean gaude. Ukrainako gerrak, Covid-19aren aurka borrokatzeko Txinak ezarritako itxierekin batera, hornidura kate globalei eragiten jarraitzen du, eta AEBetako zein Europako inflazio-mailak % 8tik gorakoak izatea eragin du maiatzean.

Inflazio horri eusten saiatzeko, Banku Zentralek ahalik eta azkarren jardun behar izan dute, gero eta neurri murriztaileagoekin, ekonomien hazkunde-itxaropenetan eragina izateko aukera onartuz.

Banku zentralen jarduera-neurriak

Mezu irmo batekin, Erreserba Federaleko presidenteak argi utzi du AEBetako banku zentrala ahalegin guztiak egiten ari dela inflazioaren % 2ko mailara itzultzeko.

Helburu hori lortzeko, FEDek azeleragailua zapaldu du eta, joan den asteazkenean, ekainaren 15ean, iragarri zuen 28 urtetan interes-tasen igoerarik handiena, % 0,75eko igoera % 1,50-%1,75eraino. Hau da Erreserba Federalaren tasen hirugarren igoera martxotik, eta ez da baztertzen uztailean % 0,5eko edo % 0,75eko beste igoera bat egitea urtea % 3tik gora amaitzeko. Gainera, balantzea murrizteko programei eutsiko zaie, eta irailetik aurrera erritmoa handituko da.

Prentsaurrekoan, Powellek lasaitasun-mezua helarazi nahi izan zuen, ekonomia amerikarrak diru-politika gogortzeko duen indarra azpimarratuz, nahiz eta BPGren aurreikuspenak beherantz berrikusi, lan-merkatuaren sendotasunean oinarrituta, eta agerian utziz ez dutela atzeraldira bultzatu nahi, baizik eta ekonomiaren lurreratze leuna lortu.

Europa ez da atzean geratu; Europako Banku Zentralaren bileran iragarri zuen tasak % 0,25 igoko direla uztailean, eta irailean beste igoera bat izateko aukera zabalik utzi zuen, inflazioaren datuek duten bilakaeraren arabera.

EBZko Gobernu Kontseiluak ezohiko bilera baterako deialdia egin zuen gero, herrialde periferikoetako arrisku-primen igoerak asaldatuta, tresna berri bat ezartzeko helburuarekin. Tresna horren bidez, herrialde zorpetuenen arrisku-sariak kontrolatu ahal izango dira, hala nola Italia, Grezia edo Espainia, eta, horrela, arriskuan jarri ahal izango da moneta-normalizaziorako trantsizioa. Oraingoz, bere helburua lortu duela dirudi.

Ingalaterrako Bankuak ere bat egin du moneta-politiken normalizazio-boladarekin, eta % 0,25 igo ditu interes-tasak, Suitzako Banku Zentralak bezala, % 0,5eko igoerarekin (lehen igoera 2007tik). Japoniako Bankuak, momentuz, aldaketarik gabe mantendu ditu.

Zer ari da gertatzen balore-burtsan?

Inflazio-maila altuek, Ukrainako gerrarekiko ziurgabetasunak eta hazkunde globalari eragiten dioten banku zentral nagusien tasa-igoerek burtsa-merkatuen kezka piztu dute. Hori dela eta, burtsa nagusiek portaera negatiboa izan dute azken asteotan, besteak beste, lehengaien eta energiaren sektoreek eraginda.

Merkatuek banku zentralen diskurtsoei adi jarraituko dute, erregistratutako tasen igoeren rallyaren eta hazkunde-itxaropenen beheranzko berrikuspenaren ondoren. Gutxi falta da inflazioak konpainien errentagarritasunean duen eragina erakutsiko duten enpresa-emaitza berriak argitaratzeko. Azken finean, badirudi hegazkortasunak merkatuan jarraituko duela aldi batez.

Denbora-horizontearen eta dibertsifikazioaren garrantzia

Inbertsio-erabakietan epe luzeko ikuspegiari eustearen garrantzia gogoratzeko unea da, eta hori hainbat aktibo eta merkatutan dibertsifikatutako zorro baten bidez egin behar da, arriskua murriztu ahal izateko.

Inbertsio-funtsak dira oraindik ere merkatuek eskaintzen dizkiguten aukera globaletara iristeko ibilgailurik onena. Inbertsio oso dibertsifikatua egiteko aukera ematen digute, aktiboen kudeaketan adituak diren profesionalen bitartez.