2022rako merkatuen inguruan dugun ikuspegia

Caja Rural, 21 January 2022

Gescooperativo Caja Rural Taldeko Inbertsio Kolektiboko Erakundeen Sozietate Kudeatzaileak egindako artikulua
2022a hazkunde ekonomikoari buruzko datu positiboekin hasiko dugu, ekonomia garatu gehienen potentzialaren gainetik, nahiz eta aktibo askoren balorazioak maila errekorrean dauden. Susperraldi ekonomikoak jarraipena izango du aurten, baina ziurgabetasun handiagoa izango du. Inflazioa handitzeak, COVID aldaera berriak sortzeko aukerak, diru-politika normalizatzen hasteak (tasak igoz) eta Banku Zentralen balantzea murrizteak (batez ere AEBn) balioa handitzeko ahalmena mugatu dezakete.

Urte hasieran, Ómicron aldaerak erregistratutako kutsatzeen zifrak errekorrak izan dira, eta FEDen iragarkiak balantzea espero baino lehenago murrizteko aukeraz hitz egiten zuen, martxorako merkatua deskontatzen ari den tasen igoeraren ondoren.

Inbertitzaileek inflazio gehixeago espero dute, baina ez zifra kezkagarririk.

Egungo merkatu-testuinguruan, inflazio handiagoa eta epe luzerako interes-tasen igoera izanik, burtsak aldakortasun handiagoko etapa batean sartu dira, zuzenketa-gertakari gutxiko errebalorizazio-aldi baten ondoren.

Urteko lehen egunetan, sektore ziklikoetaranzko txandakatzea ikusi da burtsetan, hazkunde eta teknologia-sektoreetatik abiatuta; izan ere, orain arte, banku zentralen politika egokiari etekina atera diote sektore horiek. Hala, AEBetako sektore teknologikoan nolabaiteko beherakada ikusi dugu, rally gogor baten ondoren, erreleboa emateko konpainia ziklikoagoei, hala nola, energia-konpainiei, edo interes-tasen igoeraz baliatuko litzatekeen finantza-sektoreari.

Ikuspegi positiboa 2022rako

Baikorrak gara 2022rako, baina uste dugu ingurunea ez dela izango 2021ean bizi izan duguna bezain ona.

Urte osoari begira, errentagarritasun neurritsuagoak aurreikusten ditugu errenta aldakorrean eta aldakortasun handiagoan, interes-tasen gorakada moderatuko ingurune batean, batez ere AEBetan. Banku Zentralak mugimendu horiek mugatzen saiatuko dira; estatuak oso zorpetuta daude krisi honetatik ateratzeko egin behar izan duten ahalegin fiskalagatik, eta ez die utziko interes handietara joaten. Testuinguru hori ez da txarra errenta aldakorrarentzat; izan ere, termino erlatiboetan, epe luzerako aktiborik erakargarriena dirudi.

Gure funtsetan zehaztuz, Europako errenta aldakorraren eta Espainiako errenta aldakorraren eraginpean daudenek hobeto hasi dute urtea; aitzitik, teknologiarekiko edo iraupen luzeko errenta finkoko aktiboekiko esposizio handiagoa duten beste funts batzuk, hala nola funts iraunkorrak, murrizketa txikiekin hasi dute urtea.

Gure gestorea eta iraunkortasuna

Hazkunde potentzial handieneko eremuen artean inbertsio jasangarriak daude, pandemian garapen handia izan zutenak eta bezeroek gero eta gehiago eskatzen dituztenak.

Gure kudeatzaileak, Geskooperatibak, funts jasangarrien sorta bat du, eta pisu handia du ura eskuratzeko eta kudeatzeko irtenbideak eskaintzen dituzten konpainietan egiten diren inbertsioetan, teknologian, ongizatean, ingurumenean, ekologian edo nutrizioarekin lotutako sektoreetan inbertitzen dutenetan, eta errenta finkoaren zatian, berriz, bonu berdeetan inbertitzen dugu.

Kudeatzailean, azken urtean, funts berri bat sortu zen: Rural Etorkizun Iraunkorra, FI, eta horrek profil arriskutsuenean osatzen zuen gama, Jasangarritasun Erregelamenduaren 8. artikuluaren arabera erregistratutako funtsen barruan. Funts horrek, inbertsioak hautatzeko ESG irizpideak aplikatzeaz gain, gaur egungo joera handietan ere inbertitzen du, hala nola bizi-kalitatearen hobekuntzan, transformazio digitalean edo ekonomiaren deskarbonizazioan.

Jasangarritasunaren aldeko gure apustuak aurten ere jarraitzen du, eta horren erakusgarri da gaur egun eragin-funts bat sortzeko lanean ari garela, SFDR 9. artikuluaren pean, horrek dakartzan erronka guztiekin.